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分级B到底适不适合做定投? 分级B做定投分析

2018-07-18 14:22 中国基金报

  窄幅波动的市场,资金总得寻找出路,除了打新,又有很多投资者也在关心定投,希望在市场底部附近收集足够的筹码,等待牛市到来时兑现收益。那么什么才是最佳的定投标的,历史回测告诉我们,波动率足够大的品种,更适合定投,因为波动率大,意味着投资者更有机会获得更便宜的筹码,同时在牛市到来时,净值也有望蹦得更高,这样盈利的可能性就更大了。

  这些年也有不少投资者选用股票指数基金作为定投的标的,主要原因是费率低、基金持仓透明,已经被证明效果不错,那么问题来了,作为带杠杆、跟踪指数的分级B品种,到底适不适合作为定投标的呢?

  首先作为带有杠杆的品种,我认为定投分级B是收集低价筹码的有效方法,由于杠杆分级基金的特性,越跌杠杆越高,这就决定了在股市低谷徘徊时,大部分分级基金因为越跌杠杆率越大,母基金净值下行1个百分点,分级B净值或有可能下行3到4个百分点或更多,一旦市场反弹,的确获利惊人。

  但值得注意的是,杠杆是需要成本的,这一成本就在分级A的承诺收益率中体现,市场越跌,分级B持有人就必须付出越高的成本,而这一个成本可能你浑然不觉,却会蚕食你的收益,且杠杆率越高,借贷成本越高。

  另一个问题是,大部分分级B有下折条款。当分级B净值跌破约定阈值(如净值低于0.25元)时,就必须进行折算,一般来说,临近下折时,分级B将会出现比例不小的溢价,有时候溢价甚至高达50%,而根据份额折算后,这部分的溢价将灰飞烟灭,在近一年的股灾中,市场的急跌令部分分级投资者难以及时逃脱,结果遭受巨大的损失。可以说这才是定投分级B最大的风险,由于定投积累了大量的份额,若不能及时了结,只能眼睁睁看着账户遭受损失。

  所以,如果你打定主意想要买分级B作为定投工具,那么首先要规避以上两种情况:首选杠杆比率较低的品种,其次,选那些净值距离下折阈值非常远,或者没有下折条款的品种,同时保持对市场的关注,因为你自以为安全,未必就是真正的安全,市场变化诡谲,投资分级B品种需要更加当心、更加灵敏。

  另外,目前定投分级B是必须手动操作,无法从银行自动扣款,因此坚持投资策略非常重要,股民都很清楚,想要坚持每周或每天做一件事,其实是一件很难的事情,特别是不受市场干扰,坚持定期定额投资,就更困难,特别是市场持续下行,您的定投账户一直处于亏损状态,在这种情况下按照原定计划持续不断买入,而不是斩仓离场,对投资人的定力是莫大的考验,这才是执行计划中最难的一环。

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